Pasar modal domestik membutuhkan kepastian politik dan stabilitas pemerintahan sebagai fondasi utama untuk menjaga kepercayaan investor. Hal ini menyusul mencuatnya isu rencana pengunduran diri Wakil Presiden Gibran Rakabuming Raka yang disampaikan oleh pihak Istana pada 10 November 2026. Dinamika tersebut membuat para pelaku pasar menyoroti kejelasan arah kepemimpinan nasional agar perkembangan politik tidak mengganggu koordinasi kebijakan maupun kesinambungan ekonomi.
Pentingnya Stabilitas dan Kepastian Hukum Konstitusi
Pengamat Pasar Modal sekaligus Founder Republik Investor, Hendra Wardana, menilai bahwa stabilitas politik memegang peranan paling mendasar bagi pergerakan bursa saham.
"Pasar modal saat ini membutuhkan satu hal yang paling mendasar, yaitu kepastian politik dan stabilitas pemerintahan untuk menjaga kesinambungan ekonomi," ujar Hendra Wardana dalam analisisnya, Selasa (10/11/2026).
Hendra mengingatkan pelaku pasar untuk membedakan antara penyampaian niat mundur dan keputusan resmi pengunduran diri. Menurutnya, perhatian investor tidak semata tertuju pada sosok pengganti wakil presiden, melainkan pada jaminan bahwa stabilitas ekonomi tetap terjaga di tengah dinamika politik.
Ia menambahkan, risiko yang perlu diantisipasi adalah proses pergantian wakil presiden yang berlangsung berlarut-larut hingga menghambat pengambilan keputusan strategis pemerintah. Padahal, mekanisme konstitusional telah diatur secara jelas dalam Pasal 8 ayat (2) UUD 1945, yang mengatur bahwa MPR bersidang paling lambat 60 hari untuk memilih wakil presiden dari dua calon yang diusulkan presiden.
"Jika diselesaikan secara konstitusional dan tidak mengganggu kebijakan ekonomi dampaknya berpotensi sementara, tetapi apabila berkembang menjadi konflik antarelite, tekanan pasar akan berlangsung lebih panjang," kata Hendra.
"Pasal 8 ayat (2) UUD 1945 sudah mengatur mekanisme sidang MPR maksimal 60 hari untuk memilih wakil presiden, sehingga yang dibutuhkan sekarang hanyalah kepastian proses dan komunikasi politik yang baik," tegas Hendra.
Kinerja Transaksi IHSG dan Potensi Pergerakan Sektoral
Dari sisi perdagangan, Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) ditutup menguat 1,02 persen ke level 5.125,73 pada Selasa (10/11/2026) dengan nilai transaksi menembus Rp75 triliun. Penguatan indeks ditopang oleh pergerakan positif bursa regional, penurunan harga minyak mentah global, serta apresiasi rupiah ke posisi Rp18.062 per dolar AS.
Meski demikian, akumulasi aksi jual bersih (net sell) investor asing yang mencapai sekitar Rp127 triliun sepanjang tahun berjalan masih menjadi perhatian. Kondisi ini mengindikasikan bahwa risiko di pasar domestik perlu dicermati. Dari sisi teknikal, Hendra memperkirakan IHSG masih berpotensi bergerak fluktuatif seiring perkembangan sentimen politik.
"Dari sisi teknikal, IHSG berpotensi bergerak fluktuatif dengan area 5.000 sebagai support psikologis disusul 4.900, sementara resistance berada pada kisaran 5.180 hingga 5.200," jelasnya.
Hendra menjelaskan bahwa dampak ketidakpastian politik diperkirakan berbeda pada setiap sektor. Sektor konstruksi, infrastruktur, properti, dan emiten BUMN dinilai lebih rentan karena berkaitan erat dengan belanja pemerintah, perubahan prioritas anggaran, serta potensi penundaan Proyek Strategis Nasional (PSN). Sementara itu, sektor perbankan menghadapi risiko dari perubahan biaya dana (cost of funds), fluktuasi nilai tukar, dan kualitas kredit.
"Sektor konstruksi, infrastruktur, properti, dan BUMN paling sensitif terhadap perubahan prioritas kebijakan, bahkan hampir seluruh sektor berisiko terimbas jika ketidakpastian memicu pelemahan rupiah serta lonjakan premi risiko," papar Hendra.
Sebaliknya, sektor barang konsumen primer (consumer staples), kesehatan, telekomunikasi, dan utilitas dinilai relatif lebih defensif, sedangkan sektor energi dan pertambangan dipengaruhi oleh perkembangan harga komoditas global.
Imbauan bagi Investor dan Harapan Komunikasi Pemerintah
Menghadapi potensi volatilitas, Hendra mengimbau investor untuk tidak mengambil keputusan secara emosional, termasuk melakukan aksi jual panik (panic selling). Investor disarankan memperkuat manajemen risiko dengan mengurangi eksposur pada saham spekulatif yang tidak didukung fundamental memadai.
Sebagai alternatif, investor dapat mempertimbangkan emiten dengan arus kas solid, tingkat utang terukur, likuiditas tinggi, serta prospek bisnis yang lebih jelas. Investor jangka pendek disarankan disiplin menerapkan batas toleransi kerugian (stop loss), sedangkan investor jangka panjang dapat mencermati peluang akumulasi secara bertahap saat terjadi koreksi harga.
Di samping itu, Hendra menilai pemerintah perlu memberikan komunikasi yang jelas terkait perkembangan situasi politik guna mengurangi spekulasi di pasar.
"Investor bisa menerima perubahan politik tetapi sulit menerima ketidakpastian berkepanjangan, karena pasar membutuhkan kepemimpinan yang jelas, kebijakan konsisten, dan kepastian hukum," pungkas Hendra.
